專家說(shuō)市—4月28日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)875.84萬(wàn)噸，周環(huán)比升3.13萬(wàn)噸，增幅為0.4%。本期鋼材產(chǎn)量小幅回升，主要集中在中厚板產(chǎn)量回升較為明顯；上周五大鋼材總庫(kù)存1534.27萬(wàn)噸，周環(huán)比降50.41萬(wàn)噸，降幅3.2%。上周五大品種總庫(kù)存有所去化，且建材板材庫(kù)存變化保持一致，建材、板材均有所去庫(kù)，建材去庫(kù)略好于板材；消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為926.25萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比降6.9%，板材消費(fèi)環(huán)比降0.7%。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)變化結(jié)構(gòu)一致。供應(yīng)方面，供給處于上半年高位水平，利潤(rùn)壓縮后部分企業(yè)開始主動(dòng)減產(chǎn)，后期產(chǎn)量預(yù)估緩慢下降；熱卷產(chǎn)量本周復(fù)產(chǎn)軋線較多，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量在323萬(wàn)噸附近，供給壓力較大；庫(kù)存方面，螺紋熱卷預(yù)計(jì)本周繼續(xù)維持季節(jié)性去庫(kù)；需求方面，螺紋、熱卷表觀消費(fèi)見頂回落。隨著目前鋼材需求高點(diǎn)大概率均已出現(xiàn)，整體庫(kù)存壓力將逐步加大，部分地區(qū)總庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)累庫(kù)，關(guān)注鋼材去庫(kù)速度以及累庫(kù)拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)。

鋼之家：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格止跌回升，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。從近期市場(chǎng)看，一是當(dāng)前國(guó)內(nèi)五大鋼材品種庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)供需矛盾不大；二是近期原燃料市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)，鋼材成本重心上移，對(duì)鋼材價(jià)格有一定支撐；三是政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，有利于提高市場(chǎng)信心；四是臨近五一假期，下游有一定備庫(kù)需求。不利因素在于隨著中美關(guān)稅戰(zhàn)的推進(jìn)，關(guān)稅對(duì)外貿(mào)出口的影響逐步落地，與鋼材需求相關(guān)的機(jī)電產(chǎn)品需求受到一定影響，商家總體比較謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將呈震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。

蘭格：目前全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但下行風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，貿(mào)易緊張局勢(shì)、融資條件收緊、長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)交織疊加，經(jīng)濟(jì)碎片化與貿(mào)易緊張局勢(shì)持續(xù)擾亂產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)開局良好，延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，金融市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。從黑色系期貨盤面來(lái)看，螺紋主力10合約收3101，日跌15個(gè)點(diǎn)，周漲25個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3106，跌3個(gè)點(diǎn)；最新持倉(cāng)198萬(wàn)手，較上周五持倉(cāng)增加6萬(wàn)手。上周價(jià)格漲跌交替，但周盤較周一開盤高出21個(gè)點(diǎn)，暫時(shí)穩(wěn)住3100關(guān)口。不過(guò)，周線仍呈空方運(yùn)行態(tài)勢(shì)，價(jià)格博弈中樞在3100附近，本周繼續(xù)關(guān)注該關(guān)口支撐。從日線角度看，自上周三反彈后出現(xiàn)兩日回落調(diào)整，但如果能穩(wěn)定在3100關(guān)口之上，仍不排除有適度弱反彈可能。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧已經(jīng)“搶出效應(yīng)”的影響，產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，品種產(chǎn)量也有所上升。需求端：在“買漲不買跌”心態(tài)以及節(jié)前備貨的帶動(dòng)下，各品種成交呈現(xiàn)了明顯上升的態(tài)勢(shì)。成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上漲維持穩(wěn)定，廢鋼價(jià)格小幅上漲，焦炭?jī)r(jià)格維持穩(wěn)定，使得生產(chǎn)成本支撐力度繼續(xù)增強(qiáng)。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在中美關(guān)稅拉鋸、經(jīng)濟(jì)回升向好、供給釋放增強(qiáng)、品種需求上升、成本支撐增強(qiáng)的影響下，本周（2025.4.27-4.30）國(guó)內(nèi)鋼市將延續(xù)弱勢(shì)反彈。

唐宋：下期正值“5.1”假間，工作日減少、期現(xiàn)貨休市增多，宏觀消息擾動(dòng)市場(chǎng)力度減弱、戶外建筑施工、加工制造業(yè)生產(chǎn)或受影響。但目前仍處于鋼材需求的旺季，螺紋鋼需求進(jìn)入了峰值區(qū)時(shí)段；關(guān)稅政策暫未傳導(dǎo)至加工制造企業(yè)，板帶類鋼材需求或保持韌性；關(guān)稅對(duì)出口鋼材交貨暫無(wú)明顯影響；加之“5.1”假期前后，部分終端用戶存有補(bǔ)庫(kù)需求，整體鋼材剛性需求或仍有相對(duì)高位表現(xiàn)。從供應(yīng)方面看，長(zhǎng)流程高爐開工率高位中趨穩(wěn)，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量難有增量；受放假影響，獨(dú)立電爐產(chǎn)線開工率及螺紋鋼產(chǎn)量或有降低。鋼材庫(kù)存下降或明顯趨緩，主要品種庫(kù)降庫(kù)幅度有所差異，部分地區(qū)卷、帶類品種庫(kù)存或有上升，現(xiàn)實(shí)供需矛盾暫無(wú)表現(xiàn)。美國(guó)多變的關(guān)稅政策以及其對(duì)市場(chǎng)情緒的影響，仍然存在極大的不確定性，對(duì)黑色金屬市場(chǎng)的預(yù)期擾動(dòng)遠(yuǎn)未結(jié)束。同時(shí)，鋼材出口受到的現(xiàn)實(shí)影響可能會(huì)逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鋼材的現(xiàn)實(shí)供需基本面已進(jìn)入轉(zhuǎn)變時(shí)期。當(dāng)前，整個(gè)市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒持續(xù)蔓延，市場(chǎng)信心難以得到明顯提振。在這一時(shí)期，鋼材的現(xiàn)實(shí)基本面總體尚可。特別是政治局會(huì)議結(jié)束后，各部門陸續(xù)出臺(tái)了相應(yīng)的政策，為市場(chǎng)提供了一定的支持。此外，粗鋼控產(chǎn)的傳聞再起，也在一定程度上對(duì)鋼材期現(xiàn)市場(chǎng)形成了支撐，使得鋼材價(jià)格有望出現(xiàn)階段性回升。然而，在全球貿(mào)易戰(zhàn)加劇的背景下，中國(guó)鋼材出口的實(shí)際減量正逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)也已進(jìn)入停滯期。與此同時(shí)，期內(nèi)鋼企仍存在增產(chǎn)的動(dòng)力，這使得供應(yīng)端的壓力逐步加重，鋼材期現(xiàn)價(jià)格仍面臨一定壓力。因此，預(yù)計(jì)上周內(nèi)主要鋼材品種的期現(xiàn)價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩堅(jiān)挺的調(diào)整態(tài)勢(shì)。期螺周五夜盤快速上升，同時(shí)也很快來(lái)到了壓力位，目前3170附近的有強(qiáng)壓力，此次若無(wú)政策和限產(chǎn)落實(shí)利好，仍面臨一定調(diào)整，上漲或并非順暢。一旦突破并站穩(wěn)，將有望沖擊3270。下方關(guān)注3110、3090附近支撐，一旦失守3090反彈則失敗。鑒于當(dāng)前市場(chǎng)依然存在諸多不確定性，建議投資者在高位期貨、期權(quán)操作中適當(dāng)采取保護(hù)策略。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：上海鋼之家春季會(huì)議干貨：經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)關(guān)稅對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響1-2%，中國(guó)可以通過(guò)努力消化這些影響，機(jī)構(gòu)認(rèn)為今年粗鋼需求減少5000萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)二季度價(jià)格延續(xù)震蕩或反彈，三季度壓力較大，全年均價(jià)與現(xiàn)在的價(jià)格水平差不多。行業(yè)今年的出路就是供給側(cè)改革限產(chǎn)。今年太復(fù)雜了，別賭市場(chǎng)，因?yàn)椴淮_定的東西太多了！

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