工程機械鋼需呈“內需爆發(fā) 外需韌升”之勢

下游數(shù)據(jù)：

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，挖掘機主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機29590臺，同比增長18.5%；其中國內銷量19517臺，同比增長28.5%；出口量10073臺，同比增長2.87%。2025年3月份，裝載機主要制造企業(yè)銷售各類裝載機13917臺，同比增長12.9%；其中國內銷量8168臺，同比增長23.2%；出口量5749臺，同比增長0.95%。

蘭格點評：

從挖掘機銷量同比數(shù)據(jù)來看，2025年3月份挖掘機銷量同比上升18.5%，同比增幅較上月收窄34.3個百分點，連續(xù)12個月同比正增長；其中國內銷量持續(xù)性爆發(fā)，同比增長28.5%，同比增幅較上月收窄70.9個百分點；出口也連續(xù)8個月同比正增長，同比增長2.87%，同比增幅較上月收窄9.83個百分點。從單月挖掘機銷量來看，3月份挖掘機銷量環(huán)比上升53.6%，環(huán)比升幅較上月收窄0.4個百分點；其中國內挖掘機銷量也連續(xù)2個月環(huán)比上升，快速逼近到了20000臺的水平，單月國內銷量環(huán)比上升67.7%，環(huán)比升幅較上月收窄47.7個百分點；同期挖掘機出口市場也連續(xù)2個月環(huán)比上升，當月出口銷量繼續(xù)回升到了10000臺以上的水平，單月出口銷量環(huán)比上升32%，環(huán)比升幅較上月擴大24.6個百分點。

而同期，裝載機銷量也實現(xiàn)了連續(xù)3個月同比正增長，2025年3月份裝載機銷量同比上升12.9%，同比增幅較上月收窄21.5個百分點；其中國內市場銷量連續(xù)2個月同比正增長，同比增長23.2%，同比增幅較上月收窄39.8個百分點；出口銷量同比增長0.95%，同比增幅收窄12.25個百分點，實現(xiàn)了連續(xù)13個月同比正增長。從單月裝載機銷量來看，3月份裝載機銷量環(huán)比上升59.4%，環(huán)比升幅較上月擴大49.2個百分點；其中裝載機國內銷量環(huán)比上升81.3%，環(huán)比升幅較上月擴大59.7個百分點；同期裝載機出口市場環(huán)比上升36.1%，環(huán)比升幅較上月擴大35.8個百分點。

從挖掘機和裝載機的月度銷量數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，3月份挖掘機的外銷占比繼續(xù)回落到了34.0%，但挖掘機出口銷量連續(xù)2個月環(huán)比上升；裝載機的外銷占比也回落到了41.3%的水平，但裝載機出口銷量也連續(xù)2個月環(huán)比上升；表明工程機械行業(yè)呈現(xiàn)出了“內需爆發(fā) 外需韌升”的態(tài)勢。

從工程機械行業(yè)的需求端來看，基建和房地產是其主要的下游需求端。對于基建行業(yè)來說，由于今年以來各地化債進程的快速推進和專項債的前置發(fā)行，對于重大項目起到了有效的資金保障，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至4月6日，今年地方債發(fā)行已逾2.84萬億元，創(chuàng)歷史同期新高；其中，用于置換隱性債務的地方再融資專項債發(fā)行規(guī)模達到全年額度的近七成，這些資金有效支撐了各地重大項目的開工，但后續(xù)依然要觀察項目資金的持續(xù)到位情況，這將明顯影響項目施工和采購的節(jié)奏。

而對于房地產行業(yè)而言，隨著穩(wěn)樓市各項政策顯效，今年以來房地產市場交易保持總體平穩(wěn)，新房銷售基本穩(wěn)定，二手房交易較為活躍，一線城市房價有所回穩(wěn)，市場預期總體穩(wěn)定，房地產市場延續(xù)了上年四季度以來的回穩(wěn)態(tài)勢。但也要看到，部分地區(qū)房地產市場仍然處在調整之中，市場回穩(wěn)還存在壓力。要因城施策調減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力，健全多主體供應、多渠道保障、購租并舉的住房制度，加快構建房地產發(fā)展新模式，推動房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。4月8日，財政部辦公廳、住房城鄉(xiāng)建設部辦公廳發(fā)布《關于開展2025年度中央財政支持實施城市更新行動的通知》，中央財政按區(qū)域對實施城市更新行動城市給予定額補助；其中：東部地區(qū)每個城市補助總額不超過8億元，中部地區(qū)每個城市補助總額不超過10億元，西部地區(qū)每個城市補助總額不超過12億元，直轄市每個城市補助總額不超過12億元。資金根據(jù)工作推進情況分年撥付到位。力爭通過3年探索，城市地下管網(wǎng)等基礎設施水平明顯提升，生活污水收集處理效能進一步提高，老舊片區(qū)宜居環(huán)境建設取得明顯成效，形成可復制、可推廣的模式和經驗。目前我國仍處于城鎮(zhèn)化發(fā)展中后期，持續(xù)推進以人為本的新型城鎮(zhèn)化，將釋放房地產市場更大需求潛力，但短期對于投資和新開工的帶動依然相對有限。

目前來看，“化債”正處于見效過程之中，疊加專項債的前置發(fā)行為重點項目提供了資金保障，這也是今年開年以來工程機械銷量超預期的主要影響因素，但后續(xù)項目資金的持續(xù)到位情況才是項目施工的關鍵。與此同時，房地產市場正處于轉型的關鍵時期，政策見效在于“短托長穩(wěn)”，短期用城市更新和舊房改造托底，騰出時間和空間加快構建房地產發(fā)展新模式。同時在“關稅大棒”外壓和“智能制造”內驅的雙重因素影響下，工程機械生產企業(yè)將加快工廠的設備更新和產品的智能升級，從而為工程機械行業(yè)提供新的動力源泉。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，15810671409（微信同號）轉載請注明出處）

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