專家說市—3月31日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)869.5萬噸，周環(huán)比增加4.08萬噸，增幅0.5%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量中除冷軋外其余品種產(chǎn)量均有所增加，核心驅(qū)動在于，部分高爐廠復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)，供應(yīng)增量較多，而除少數(shù)鋼廠控產(chǎn)以及轉(zhuǎn)產(chǎn)品種鋼，供應(yīng)出現(xiàn)較多減量外，其他地區(qū)基本持穩(wěn)或者小幅增產(chǎn)。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1737.81萬噸，周環(huán)比降50.28萬噸，降幅2.8%。上周五大品種總庫存均有所去庫：廠庫周環(huán)比下降，降幅主要來自螺紋貢獻(xiàn)。社庫周環(huán)比下降，降幅主要來自熱卷貢獻(xiàn)。消費方面，上周五大品種周消費量為919.78萬噸，環(huán)比增加1.4%；其中建材消費環(huán)比增2.1%，板材消費環(huán)比增1%。上周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材板材雙增的局面。上周五大鋼材品種呈現(xiàn)供需雙增格局，近期成本端讓利，鋼廠利潤情況尚可，存在增產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計后續(xù)產(chǎn)量仍有上升空間?？値齑娣矫嫜永m(xù)去化，需求仍處于緩慢恢復(fù)過程中，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月25日，樣本建筑工地資金到位率為57.87%，周環(huán)比上升0.34個百分點，但仍不及農(nóng)歷同期水平。近期市場受消息影響波動加劇，但基本面方面仍處于供需雙增格局，難以形成強驅(qū)動，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注表需的增長高度。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價格以震蕩偏強運行為主，主要受新疆鋼廠限產(chǎn)消息刺激，下半周逐步恢復(fù)平穩(wěn)。從近期市場看，供需和市場預(yù)期仍是影響鋼材價格的主要因素。供應(yīng)端，1-2月螺紋鋼和線材產(chǎn)量同、環(huán)比均下降，加之庫存偏低，總體供應(yīng)壓力不大；板材產(chǎn)量繼續(xù)較快增長，近期板材企業(yè)檢修不多，后期供應(yīng)壓力可能增加；需求端，當(dāng)前是下游工地需求旺季，但新開工項目投資不足，房地產(chǎn)各項指標(biāo)繼續(xù)下降，需求回升但力度不大；受益于以舊換新推進(jìn)，工業(yè)材需求相對平穩(wěn)；成本端，近期鐵礦價格基本呈區(qū)間震蕩運行，煤焦價格連續(xù)下跌后企穩(wěn)，鋼材成本企穩(wěn)回升；出口端，貿(mào)易摩擦增多對鋼材直接和間接出口均有影響，二季度將逐步顯現(xiàn)，板材供應(yīng)壓力可能增加，短期影響有限。預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將呈先抑后揚、震蕩偏強運行的走勢。

蘭格：當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟增長動能不強，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整不確定性上升。今年以來宏觀調(diào)控力度加大，貨幣政策適度寬松，強化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運用多種貨幣政策工具，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境，目前我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)，但仍面臨國內(nèi)需求不足、風(fēng)險隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。要實施適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財政政策協(xié)同配合，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。從黑色系期貨盤面來看，黑色系周五普跌。螺紋主力收3197，跌落3200關(guān)口，日跌9個點，較上周收盤價漲41個點，周結(jié)算價3198，漲13個點；最新持倉155.3萬手，較上周五207.7減倉52.4萬手，主力開始移倉換月，10合約持倉量已經(jīng)超過107萬手，05和10合約倉差不足50萬手，預(yù)計本周能完成主力合約換月。上周價格較上周低位有所回彈，但力度有限，05合約上方被壓制在3220附近，本周繼續(xù)關(guān)注3200上方能否站穩(wěn)；10合約則如果能穩(wěn)定在3250關(guān)口之上，有望向3300關(guān)口邁進(jìn)。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)上升，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：雖然鋼廠和社會庫存持續(xù)降庫，品種成交也整體維持上升態(tài)勢，但旺季終端需求釋放依然不及預(yù)期。成本端：由于鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格穩(wěn)中上漲，焦炭價格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐力度由弱轉(zhuǎn)強。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在擇機降準(zhǔn)降息預(yù)期、供給釋放持續(xù)上升、需求釋放不及預(yù)期、成本支撐由弱轉(zhuǎn)強的影響下，本周（2025.3.31-4.4）國內(nèi)鋼市將震蕩走弱。

唐宋：本周進(jìn)入最有利的施工和鋼材需求時節(jié)，南北方建筑項目進(jìn)入全面施工階段，全國范圍螺紋鋼需求進(jìn)入到了需求高峰期；加工制造企業(yè)處于正常的生產(chǎn)狀態(tài)，板帶類鋼材需求仍有上升的空間；鋼材剛性需求將小幅提高，逐步進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季高峰期。從供應(yīng)方面看，長流程高爐開工率高位穩(wěn)定，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量增量空間收窄；目前南方獨立電爐產(chǎn)線處于盈虧狀態(tài)，產(chǎn)線開工率或基本平穩(wěn)，螺紋鋼產(chǎn)量小幅漲跌。鋼材庫存進(jìn)入了緩慢下降通道，主要品種庫存均小幅降低，現(xiàn)實供需關(guān)系繼續(xù)改善。目前鋼材期現(xiàn)價格處于中值偏低區(qū)域，加之在鋼材成本上升和基本面持續(xù)向好的現(xiàn)實下，鋼材期現(xiàn)價格具備一定的上漲空間。然而，受國外不利消息不斷、國內(nèi)難有超預(yù)期的好政策出臺；特別是“控鋼”消息影響逐步消除、鋼企增產(chǎn)預(yù)期加大下，市場對后期鋼材供、需兩方面的增幅差異的擔(dān)憂情緒加重，壓制了鋼材期現(xiàn)價格上漲的空間。整體黑色期現(xiàn)市場價格或表現(xiàn)震蕩調(diào)整。期螺經(jīng)歷上周的窄幅震蕩運行空間逐步收窄，接下來市場有望迎來趨勢行情，期螺短期繼續(xù)關(guān)注3170支撐，破后存在跌至前低的可能，一旦突破3200市場確定為偏多頭市場。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：當(dāng)前的市場，是很典型的震蕩行情，供需矛盾不大，但臨近交割，黑色的持倉非常大，有一種“樹欲靜而風(fēng)不止”的架勢。鋼材總庫存正常下降，說明當(dāng)期需求大于產(chǎn)量，后期的變數(shù)重點關(guān)注：1.需求是否持續(xù)的好，如需求超預(yù)期并導(dǎo)致庫存加速下降的，市場會迎來旺季反彈，如需求下降并導(dǎo)致庫存降幅放緩或增加，市場將承壓，直到需求好轉(zhuǎn)或鋼廠減產(chǎn)。2. 有行政限產(chǎn)措施，并會導(dǎo)致全年2000萬噸以上減產(chǎn)，實施時將推動價格上漲。3．期貨移倉換月導(dǎo)致的特殊波動，應(yīng)該視為機會，因為時間過去后會回歸基本面。當(dāng)前市場沒有投機機會，正常經(jīng)營，耐心等待確切的信號。

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