專家說市—4月7日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應872.52萬噸，周環(huán)比升3.02萬噸，增幅為0.3%。本期鋼材產(chǎn)量小幅回升，主要集中在中厚板產(chǎn)量回升較為明顯；上周五大鋼材總庫存1690.09萬噸，周環(huán)比降47.72萬噸，降幅2.7%。上周五大品種總庫存有所去化，且建材板材庫存變化保持一致，建材、板材均有所去庫，消費方面，上周五大品種周消費量為920.24萬噸，其中建材消費環(huán)比增0.1%，板材消費環(huán)比持平。上周五大品種中建材與板材消費變化有所分化。供應方面，螺紋產(chǎn)量由于利潤壓縮，個別企業(yè)開始主動減量，短期產(chǎn)量高點或?qū)⒊霈F(xiàn)，后期螺紋鋼供給存在減產(chǎn)預期，熱卷產(chǎn)量本周短期檢修后仍有回升可能，供給壓力較大；庫存方面，螺紋熱卷預計本周繼續(xù)維持季節(jié)性去庫，需求方面，螺紋、熱卷表觀消費預計本周仍維持在高位震蕩，但熱卷表需頂可能已經(jīng)出現(xiàn)。隨著目前鋼材需求高點即將出現(xiàn)，整體庫存壓力將逐步加大，部分地區(qū)總庫存已經(jīng)出現(xiàn)累庫，關(guān)注鋼材去庫速度以及累庫拐點何時出現(xiàn)。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價格以先抑后揚、小幅震蕩運行為主。從近期市場看，有利因素包括，一是國家發(fā)改委、聯(lián)席會議等連續(xù)召開會議，落實前期政策措施，財政部發(fā)行特別國債補充商業(yè)銀行資本金，有利于進一步提振消費和市場信心；二是制造業(yè)和建筑業(yè)PMI繼續(xù)回升，疊加以舊換新力度加大，以及建筑業(yè)消費旺季，短期需求增長預期較強；三是鋼材成本有一定支撐，鐵礦價格繼續(xù)區(qū)間震蕩運行，焦炭價格有企穩(wěn)回升趨勢。不利因素，一是國家相關(guān)部門發(fā)布公告，將打擊出口逃稅從過去的零散行動上升到法律法規(guī)層面，對打擊鋼材“買單出口”、規(guī)范鋼材出口行為有積極作用，但短期也會導致鋼材出口受到影響；4月2日美國宣布對等關(guān)稅，市場避險情緒升溫，尤其是對資本市場影響較大；二是此前貿(mào)易摩擦事件增多，對我國鋼材出口訂單影響將逐步顯現(xiàn)。預計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)呈小幅震蕩運行的走勢。

蘭格：由于美國“對等關(guān)稅”措施，使得外部壓力再次加大，但當前經(jīng)濟回升苗頭更為明顯，擴大內(nèi)需多項政策的綜合成效進一步顯現(xiàn)，生產(chǎn)的恢復態(tài)勢比較明顯。但同時要注意到，供大于求的問題仍然突出，企業(yè)恢復生產(chǎn)的信心仍然不足。受政策推動經(jīng)濟初顯回升態(tài)勢，但基礎還不穩(wěn)定，要持續(xù)加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度，特別要顯著加強政府公共產(chǎn)品投資在擴大內(nèi)需中的關(guān)鍵作用，堅持不懈地盡快改變市場引導的需求收縮趨勢。從黑色系期貨盤面來看，黑色系總體小幅收跌，維持偏弱的狀態(tài)運行。螺紋主力05合約收3164，日跌6個點，周跌33個點，周結(jié)算價3165，跌33個點。最新持倉111.8萬手，較上周五持倉減少43.5萬手。目前05合約在低位震蕩，日線、周線結(jié)構(gòu)略好于10合約，節(jié)后10合約升水結(jié)構(gòu)會面臨一定壓力，10合約上方關(guān)注3250-3300一帶壓力。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度持續(xù)上升，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，而品種產(chǎn)量則略有下降。需求端：雖然鋼廠和社會庫存持續(xù)降庫，品種成交也整體維持上升態(tài)勢，但節(jié)前補庫需求釋放力度不及市場預期。成本端：由于鐵礦石價格穩(wěn)中下滑，廢鋼價格小幅下滑，焦炭價格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐力度由強轉(zhuǎn)弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在關(guān)稅大棒再次揮舞、國內(nèi)經(jīng)濟回升明顯、供給釋放持續(xù)上升、補庫需求不及預期、成本支撐由強轉(zhuǎn)弱的影響下，本周（2025.4.7-4.11）國內(nèi)鋼市將延續(xù)走弱態(tài)勢。

唐宋：本周正值“清明”期間，工作日、貿(mào)易成交量減少，但隨著最有利的“銀4”施工和鋼材需求時節(jié)到來，全國建筑項目進入全面施工階段，螺紋鋼需求或達到需求峰值區(qū)；加工制造企業(yè)的板帶類鋼材需求保持平穩(wěn)；周內(nèi)整體鋼材剛性需求處于相對穩(wěn)定期。從供應方面看，長流程高爐開工率高位穩(wěn)定，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量增量空間收窄；目前南方獨立電爐產(chǎn)線處于盈虧狀態(tài)，產(chǎn)線開工率或基本平穩(wěn)，螺紋鋼產(chǎn)量小幅漲跌。鋼材庫存維持緩慢下降趨勢，主要品種庫存均小幅降低，但螺、卷降庫幅度有所差異，現(xiàn)實供需關(guān)系繼續(xù)改善。隨著關(guān)稅政策落地，黑色系整體表現(xiàn)相對穩(wěn)健，這主要得益于前期市場定價交易基本完成。短期內(nèi)市場繼續(xù)大幅走弱的可能性降低。進入4月份以后，市場供需均有望繼續(xù)增長，這將對市場形成一定支撐，隨著關(guān)稅落地，國家“后手”刺激政策有望出臺，階段上或提振市場信心，但考慮4月9日差異化關(guān)稅落地前市場仍存反復的可能，以及鋼材高產(chǎn)量也會持續(xù)壓制市場的上漲幅度?？傮w而言，短期鋼材難走出明確的趨勢方向。尤其未觸發(fā)粗鋼調(diào)控的情況下，短期即便出臺刺激政策，市場即便上漲，怕是空間也較為有限。技術(shù)分析方面：重點關(guān)注：期螺10合約需關(guān)注3260附近的阻力，05螺紋需關(guān)注3190附近的阻力。若能有效突破，市場有望擺脫弱勢震蕩，轉(zhuǎn)為震蕩偏強運行。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：美國對全世界加征關(guān)稅的行為，帶來了系統(tǒng)性風險，在系統(tǒng)性風險面前，基本面有時階段性失去作用，我們需要認真對待，君子不立于危墻之下！下一步首先考慮的是對鋼材直接出口和間接出口的影響。在過去的五個月里，需求超預期的同比增長和宏觀政策的積極變化，苦苦的支撐著鋼材價格和鋼廠利潤，下一步從基本面上就關(guān)注需求變化了，從宏觀面上觀察世界各國對于美國加征關(guān)稅的對策以及全球金融市場對這次事件的持續(xù)反應，國內(nèi)關(guān)注中國的應對策略及對內(nèi)循環(huán)的支持力度。在今后的日子里，除了有大力度的供給側(cè)改革，暫時放棄搏市場的想法吧。

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